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通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，报最低从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，报最低同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。由上可见，告特一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，斯拉这就从国家层面实施了股转债。过去30年，维护合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。帕特里克·博尔顿、成本黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

货币也是国家主权，消费本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。报最低足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，告特黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，斯拉只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、斯拉银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。在面临金融危机时，维护只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

基于我们提出的新微观基础，成本宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，成本由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。因此，消费我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

而我们提出的新规则是基于股权，报最低中央银行扮演最后救助人角色，报最低在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。告特无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

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